Wstęp: Mieszane sygnały z rynku muzycznego
Universal Music Group (UMG) opublikowało wyniki finansowe za pierwszy kwartał 2026 roku, które pokazują stagnację przychodów przy jednoczesnym umiarkowanym wzroście w segmencie streamingu. Firma ogłosiła także plany sprzedaży części posiadanych akcji Spotify oraz zwiększenie programu skupu własnych akcji, co może być odpowiedzią na próbę przejęcia przez Pershing Square.
Szczegółowe dane finansowe
Przychody UMG w pierwszym kwartale wyniosły 2,90 miliarda euro (około 3,40 miliarda dolarów), co oznacza brak wzrostu rok do roku. Po uwzględnieniu kursów walut i wyłączeniu wpływu przejęcia Downtown, wzrost wyniósł 4,9%. Nagrania muzyczne stanowiły większość przychodów – 2,63 miliarda dolarów (2,25 miliarda euro) z Downtown i 2,55 miliarda dolarów (2,18 miliarda euro) bez niego. Subskrypcje streamingowe (bez Downtown) przyniosły 1,46 miliarda dolarów, rosnąc o 7,9% w stałej walucie, co CFO Matt Ellis określił jako wynik „wysokiego jednocyfrowego lub dwucyfrowego wzrostu w pięciu z dziesięciu największych rynków, w tym w USA i Chinach”.
Segment freemium (reklamowy) streamingu odnotował spadek o 4% rok do roku do 396 milionów dolarów (339 milionów euro), ale po wyłączeniu Downtown wzrósł o 1,2% w stałej walucie. Fizyczne nośniki, w tym winyle, zanotowały wzrost o 3,3% (12,7% w stałej walucie) do 362 milionów dolarów (310 milionów euro) dzięki „szczególnej sile w Japonii i USA”. Przychody z licencji i innych źródeł spadły o 9,8% (5,1% w stałej walucie bez Downtown) do 312 milionów dolarów (267 milionów euro). W segmencie wydawniczym przychody bez Downtown wyniosły 629 milionów dolarów (538 milionów euro), rosnąc o 4,3% w stałej walucie, ale cyfrowa część spadła o 3,2%.
Reakcja na próbę przejęcia Pershing Square
W kwietniu 2026 roku Bill Ackman z Pershing Square zaproponował przejęcie UMG, argumentując, że inwestorzy mają trudności ze zrozumieniem modelu biznesowego firmy. W odpowiedzi UMG zwiększyło przejrzystość raportowania, a dyrektor generalny Lucian Grainge zapowiedział, że w przyszłości segment EBITDA będzie prezentowany bardziej szczegółowo. Firma zatwierdziła także podwojenie programu skupu akcji do 1,168 miliarda dolarów (1 miliarda euro) oraz plan sprzedaży połowy posiadanych akcji Spotify.
Decyzja o sprzedaży akcji Spotify, które UMG posiadało przez prawie dwie dekady, zbiega się w czasie z propozycją Pershing Square, co może nie być przypadkowe. Wpływy ze sprzedaży zostaną przeznaczone na skup akcji, a część trafi do artystów. Analitycy zwracają uwagę, że lepszym momentem na sprzedaż byłby rok 2025, gdy akcje Spotify kosztowały około 800 dolarów, ale mimo to kwota będzie znacząca.
Perspektywy i kontekst branżowy
Wyniki UMG są mieszane w porównaniu z konkurencją – Warner Music Group odnotowało w analogicznym okresie wzrost przychodów o 5%, a Sony Music o 7%. Stagnacja UMG może wynikać z „lekkiego harmonogramu wydawniczego” oraz spadku przychodów z reklam. Jednocześnie wzrost subskrypcji w USA i Chinach wskazuje na potencjał rynków wschodzących.
Czy działania UMG uspokoją inwestorów? W dniu publikacji wyników akcje firmy utrzymały stabilną wartość, co może sugerować, że rynek pozytywnie ocenia plany skupu akcji i sprzedaży Spotify. Kluczowe będzie dalsze monitorowanie operacyjnych zmian w firmie w nadchodzących kwartałach.
Foto: digitalmusicnews.com
Leave a Reply